Jeg stod over for det samme problem. Ud over at bruge disse:
cnxn.setdecoding(pyodbc.SQL_CHAR, encoding='utf-8')
cnxn.setdecoding(pyodbc.SQL_WCHAR, encoding='utf-8')
cnxn.setencoding(encoding='utf-8')
Tilføjelse af dette løste problemet for mig:
cnxn.setdecoding(pyodbc.SQL_WMETADATA, encoding='utf-32le')