Selvfølgelig.
Tag dumpet fra den eksterne RDS-server:
mysqldump -h rds.host.name -u remote_user_name -p remote_db > dump.sql
Når du bliver bedt om adgangskode, skal du angive adgangskoden til user=remote_user_name (fjernserver)
Upload det til din lokale mySql-instans:
mysql -u local_user_name -p local_db < dump.sql
Også, hvis du ejer en ec2 server i samme region, vil jeg foreslå, at du tager et dump der. zip filen og derefter scp det til din lokale maskine. Typisk ville den komprimerede version af filen være meget mindre, og du ville være i stand til at overføre den hurtigere.