Jeg havde også det samme problem:opdaterede osx til 10.7.3, og efter at jeg genstartede postgres-serveren, fik jeg det samme problem, da jeg prøvede at køre $ ./manage.py dbshell der går gennem psycopg2, men havde ikke problemer med at oprette forbindelse til postgres ved hjælp af psql.
For mig ser problemet ud til kun at være relateret til "forbindelser på Unix-domæne-socket", fordi psycopg2 bruger det nyligt 10.7.3 osx opdaterede postgres-bibliotek.
Jeg forsøgte at geninstallere psycopg2, men intet blev ændret.
Så jeg ændrede HOST-værdien på databasesektionen i min django settings.py, og i stedet for at have en tom streng satte jeg 'localhost' .
og det fungerer perfekt!